商业银行洗牌的大格局下，城商行的乘势而上，正在加重末位股份行的增长焦虑。华夏银行近日披露前三季度实...
商业银行洗牌的大格局下，城商行的乘势而上，正在加重末位股份行的增长焦虑。
华夏银行近日披露前三季度实现营收、归母净利分别达648.81亿元、179.82亿元，对比去年同期下滑8.79%、2.86%。
A股42家上市银行中，华夏银行两项数据增速排名分别是第40位、第37位，增势疲态尽显、落后于绝大部分银行。
2025年以来，座次的移位成为商业银行的主旋律，不论是农行对工行市值的反超、或是江苏银行对北京银行规模的反超，都释放出“强者未必恒强”、核心优势重塑的信号；
如今这样的趋势，已经从同类型商业银行之间，蔓延到城商行与股份行之中。
华夏银行业绩承压的前三季度，宁波银行、北京银行、上海银行、南京银行4家城商行已乘胜追击，完成了利润的弯道超车。
截至三季度末，华夏行的资产质量表现欠佳，其以1.58%的不良率为A股股份行最差水平。
摆在华夏银行面前的是一道两难的选择题：
如果舍弃眼前的风控换取增长，未来一旦出现资产质量风险，势必会遭受更严重的反噬；
如果严抓资产质量放缓增速，身后虎视眈眈已久的城商行们又可能一拥而上，进一步蚕食该行在京津冀、长三角等主战场的市场份额。
防御压力之下，华夏银行在10月发布多条人事变动，岗位涉及运营、财务、风险三大主线；
加之年初的董事长变动，该行已完成管理层换血，力图解决沉疴已久的内部治理与风控难题。
“省”出来的利润
2025年的前三季度，是华夏银行自2010年之后，首次在三季度交上“双降”答卷。
不过这份多年最差的成绩单背后，也不乏反转希望：
第三季度单季，华夏银行收入与利润增速大幅分化，营收同比下降15.02%，但净利增长7.62%；
2025年以来，该行三个季度利润同比增速分别为-14.04%、-2.48%和7.62%，已迎来由负转正的V型反转。
但信风注意到，前三季度利润下滑的边际改善，主要来自于节流而非开源：
收入结构上，该行营收贡献率高达七成的利息净收入同比下滑1.62%；
中收同比增长8.33%至46.94亿元，但业务规模较小，对营收规模的贡献仅在一成左右；
公允价值变动在债市波动的影响下同比减少78.31亿元，拖累营收大幅下滑。
利润变化的反转，主要依靠改革过程中的精细化运营与拨备反哺达成：
一是压降成本，年内开展“南泥湾”行动降本增效，在组织架构上设立独立的资金运营中心，首设首席运营官支持新的资金运营模式，前三季度营业支出同比压降12.03%；
二是减少拨备计提，信用减值损失同比下降16.19%，拨备覆盖率则从年初的161.89%降至149.33%。
缺少增长引擎的利润回升是否具备可持续性，需要打上问号。
信风统计发现，华夏银行最核心的信贷营收贡献率已进入收缩状态，在2020-2024年由近9成下滑至不足7成；
这并非缘于轻资产业务已形成支撑，而是由息差下行、扩表放缓下利息收入的被动下滑导致，同期该行利息净收入增速持续放缓，由最初的26.96%降至-11.89%。
今年三季度末，该行净息差为1.55%、处于同业中下游水平，较年初下降0.04个百分点；
前三季度贷款较年初增长2.93%，维持扩表但增速不高，并未采取激进的以量补价策略。
管理层对于扩张的谨慎态度，或与华夏银行如今的资产质量有关。
三季度末，华夏银行不良率为1.58%，为A股股份行同业最差水平，较最优的招商银行高出0.63个百分点；
同期资本充足率仅为12.63%，虽高于8%的监管要求，但亦处于同业末水平。
两项数据的落后，意味着华夏银行的化险能力较弱，难以应对盲目扩张可能导致的恶性循环，此时采取谨慎策略强调风控与精细化运营，或许确实是更好的选择。
近一年内（2024年10月30日至今），华夏银行共撤销分支机构24家、新设分支机构4家，网点结构整体呈现收缩态势；
在资产质量与资本补充水平未出现显著改善的情况下，华夏银行或许很难转向大幅扩张。
改革“刀刃向内”
银行业普遍承压的近几年，华夏银行的成长能力在股份行中并不差。
信风选取A股9家股份行近三年（2021-2024年）营收、归母净利复合增长率发现，华夏银行两项数字分别为1.33%、17.6%，在同业均位列第四位，处于中游水平；
同期该行净资产收益率年复合增长率达0.03%，是同业中唯一增长率为正值的公司。
这导致华夏银行如今的最迫切问题不在于增长，而在于快速扩张阶段被忽视的风控、积累的不良包袱，以及较差的风险抵补能力。
合规隐患的频频抬头，从侧面反映出一定的失控惯性；
例如今年9月监管就曾开出近9000万元罚单，对2023年现场检查时，华夏银行贷款等业务管理不审慎、数据报送不合规等行为做出处罚。
对于历史问题，华夏银行如今在新管理层的带领下，进行发展方式的深度调整——
2025年年初，原北京银行行长杨书剑空降华夏银行任党委书记，后获任董事长；
同年10月末，该行宣布三项核心高管任命，原首席风险官刘小莉转任新设岗位首席运营官、来自北京银行的“80后”方宜接任首席风险官、资产负债部总经理刘越兼任首席财务官。
这场高管换血，被视为华夏银行应对业绩压力、推动治理升级的关键落子。
与人事改革同步进行的，是组织架构的优化。
9月底，华夏银行董事会通过设立资金运营中心、调整总行部门组织机构两项议案：
其中，计划财务部将拆分为财务会计部、资产负债管理部，贸易金融部与产业数字金融部合并为交易银行部，消费者权益保护部调整为一级部门；
公司业务部更名为公司金融部、数据金融管理部更名为信息科技管理部、数据信息部更名为数据管理部。
在这之前，新任董事长杨书剑还发起了“刀刃向内”思想大讨论，提出走出舒适区，开辟新征程，强调要认清自身与同业间的客观差距。
截至三季度末，该行在对于存量资产质量的优化取得阶段性进展，关注类贷款余额较年初减少7.4%，占比降至2.32%，损失类贷款余额较年初减少12.26%，占比降至0.38%。
管理层透露，华夏银行的不良贷款主要集中在批发和零售业、房地产业等领域，与市场状况基本一致，并表示将按照“一户一策”做好房地产存量业务的支持与风险化解。
时间不多了
只是留给华夏银行解决主要矛盾的时间，也越来越紧迫了。
一方面，是能通过节衣缩食得来的利润空间已经有限：
三季度末，华夏银行的拨备覆盖率已降至150%以下，步入监管要求的120-150%最低空间，这意味着未来该行再依靠拨备反哺利润的可能性已微乎其微。
另一方面，则是后来者的的步步紧逼：
国股行增速疲软的时间里，大量的城商行、农商行仍在快速扩张；
信风统计发现，如今仍有杭州银行等6家城商行、2家农商行近三年（2021-2024年）归母净利复合增长率在15%以上；
杭州银行等3家城商行、2家农商行近三年净资产收益率复合增长率在10%以上。
立足经济发达地区的头部城商行，更是早已向规模靠后的股份行发起冲击：
截至2025年三季度末，华夏银行利润已被5家城商行超越，资产规模已被江苏银行、北京银行超越。
更紧迫的是，在华夏银行增速放缓的同时，来势汹汹的后来者仍然处在高速增长阶段：
现今利润超越华夏银行的5家城商行、增速都远高于华夏银行，即便是增长最慢的北京银行，增速也较华夏银行高出3.12个百分点。
华夏银行的主阵地是京津冀与长三角，上半年两地利润贡献率分别为51.26%、32.54%，这两个地区也恰恰是北京银行、江苏银行、宁波银行等5个城商行的主战场。
逆水行舟，不进则退——
若成长陷入长期停滞，华夏银行在京津冀、长三角的份额可能会被进一步侵占；
但该行如今紧张的资本补充水平，却无法支持公司在西部、东北等地区或县域市场进行更多分支的铺开；
如果华夏银行无法尽快完成改革并回归“造血”周期，可能会陷入更大被动。
针对未来方向，华夏银行行长瞿纲透露，零售转型和数字化风控已是“全行级战略”，新的规划路径触及客户经营与风险控制的底层逻辑。
战略发展方向上，该行则将服务新质生产力作为重点，加大对科技创新、绿色金融等领域的支持，同时通过提升资本使用效率和盈利能力，增强内生增长动力。
截至10月30日，华夏银行PB值、PE值分别为0.35倍、3.73倍，均处于同业末游。
未来，这场新管理层主导的改革能否帮助华夏银行在转型浪潮中实现真正突破，仍有待观察。
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